Национальный банк Украины (НБУ) может снова прибегнуть к повышению учетной ставки в текущем году, если темпы инфляции в стране не замедлятся, считают банкиры, опрошенные агентством \"Интерфакс-Украина\".

\"Если инфляция будет расти такими же высокими темпами, как в первом квартале, не исключено, что НБУ может еще раз повысить учетную ставку в текущем году\", - сказал директор казначейства банка \"Хрещатик\" (Киев) Алексей Козырев.

По оценке эксперта, повышение учетной ставки с 30 апреля с 10% до 12% является ожидаемым шагом, направленным на обуздание темпов инфляции.

\"Повышение учетной ставки - ожидаемый шаг со стороны НБУ, который обусловлен тем, что инфляция за первые три месяца 2008 года растет более высокими темпами, чем планировалось. Это логичное действие с точки зрения проводимой сейчас Нацбанком политики \"дорогих денег\" как одного из элементов антиинфляционных мер. В настоящий момент учетная ставка косвенно отражает цену гривневых ресурсов для банков. Ее повышение приведет к подорожанию ряда пассивов коммерческих банков, которые привязаны к уровню учетной ставки. При росте стоимости ресурсов, соответственно, подорожают и выдаваемые банками гривневые кредиты\", - сказал А.Козырев.

\"Это естественный шаг, направленный на попытки сдержать инфляцию, перевалившую за 26% годовых (по отношению к марту прошлого года - ИФ). Нацбанку на данный момент желательно бы вообще отойти от попыток влияния на инфляцию, поскольку он несет бремя поддержания валютного курса на стабильном уровне, и полностью сделать ответственным за это Кабмин через регулирование экспортных-импортных квот, более равномерное распределение социальных выплат и пр. Уже на прошлой ставки \"овернайт\" на межбанке превышали 30%, что стало, в частности, следствием чрезмерного дефицита ликвидности в связи с сокращением притока ликвидности из-за рубежа\", - отметил аналитик инвестиционной компании \"Альфа Капитал Украина\" (Киев) Сергей Кульпинский.

По словам эксперта, повышение учетной ставки может привести к сокращению кредитования, что негативно отразится на экономике.

\"Проведение Нацбанком сдерживающей монетарной политики вряд ли принесет успех для экономики, которая остро нуждается в деньгах. На самом деле Нацбанку нужно было ранее сосредоточиться на ограничении кредитования частного потребления и стимулирования экономики, тем более что роль банков в финансировании капитальных инвестиций предприятий уже перевалила за 14%. То обстоятельство, что НБУ будет предоставлять краткосрочное рефинансирование банкам под более высокую ставку, вряд ли решит проблему ресурсного дефицита, а использование инструмента процентной ставки уже потеряло свою эффективность во многих странах мира, включая США и Великобританию. Поэтому говорить о возможностях Нацбанка повлиять на инфляцию таким образом еще очень рано\", - сказал С. Кульпинский.

Как сообщалось, инфляция в Украине в январе-марте 2008 года составила 9,7% (к декабрю 2007 года), превысив официальный прогноз в целом на год (9,6%). По отношению к марту прошлого года инфляция в текущем году ускорилась до 26,2%.

Автор:
Источник: